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联美配资平台:2018世界杯倒计时 啤酒板块概念股迎投资机会

来源:互联网发布时间:2019-08-10

联美配资平台:2018世界杯倒计时 啤酒板块概念股迎投资机会

  联美配资平台消息,随着世界杯的临近,世界杯相关主题投资亦逐渐升温,在相关板块中,啤酒股无疑是绕不开的一个投资标的。

  板块延续强势

  上周五,主要指数弱势震荡,全线告跌。截至收盘,仅少数行业收涨。盘面上,数据显示,概念板块中多数板块偃旗息鼓,仅少数板块有所表现。在涨幅居前的概念中,受世界杯加持,啤酒板块近期的走势格外受市场关注。

  从上周五主题行业内部个股的表现来看,根据数据,行业板块中7只成分股中有6只出现上涨,仅兰州黄河收跌。其中,板块龙头青岛啤酒涨幅为3.76%,位列板块之首。虽然板块整体涨幅并不算大,但在上周五两市全面回撤的背景下也已堪称“靓丽”。

  2月以来,啤酒板块在事件催化下涨幅明显,一部分长线资金出于买入行业整合加速的逻辑,另一部分资金是基于买入行业改善信号的逻辑,叠加其他资金从其他板块流出助推。资金面上,上周五啤酒板块主力净流入额为1281.05万元,在227个申万三级行业中位居前列,这也说明上周五板块的强势,与资金流入之间不无关系。

  从基本面来看,招商证券指出,当前啤酒行业的核心逻辑在于利润率提升,中期看价格带推升,长期看绝对寡头形成。目前,各家啤酒企业推高价格带的战略已在提速,在强势市场加速导入中高端产品,当前格局利润导向下,费用投放更加理性,非理性费用投放已有一定收缩,行业利润有望进一步出现改善。

  不过,招商证券亦指出,行业的业绩弹性是逐步的过程,并不会一蹴而就。但行业改善和整合趋势不改,随着未来1-2年中高端价格稳定,行业利润改善带来弹性,高估值有望逐步消化。此过程中,绝对寡头形成趋势也将不断推进,整合末期大行情料将越来越近。

  不乏短期机会

  在近期提价消息及世界杯赛事推动下,啤酒板块受到了近期市场的持续关注。

  根据相关数据显示,2014年巴西世界杯期间,当月啤酒销量环比增长超过500%,与2013年同期相比增长近10倍。据最新数据,2018年1-3月,国内啤酒产量累计同比增1.3%,达2014年10月以来最高水平。

  不少机构也表示,伴随着世界杯时间的临近,啤酒板块短期机会不应忽视。不过,长江证券表示,虽然世界杯对啤酒行业存在一定正面性影响,但真正起到决定性作用的主要还是行业的发展阶段、整体经济情况以及天气的影响等。但对应到今年,该机构认为,在行业复苏大背景下,世界杯事件对行业整体产量的影响依然偏向积极。

  针对后市,长江证券指出,短期来看,啤酒板块催化剂在旺季集中体现,提价预期仍在延续,预计将分产品、分地区、分阶段渐进式推进;同时世界杯临近,二三季度旺季来临,啤酒板块进入提价以来第一个旺季,也是提价后销售情况的第一个真正验证窗口,市场预期也在持续升温。从中长期来看,降费成为中期主基调,行业调结构,促升级,产能优化进入逐步兑现阶段,潜在盈利弹性有望不断释放。

  此外,业内人士表示,不少行业将享受此次世界杯带来的商机,其中食品饮料、体育彩票、彩电等相关主题板块具表现机会。

  啤酒概念股:

  青岛啤酒:营收销量恢复小幅增长,促销费用显著下降

  青岛啤酒 600600

  研究机构:东北证券 分析师:李强 撰写日期:2018-04-03

  事件:公司2017年实现营业收入262.77亿元,同比增长0.65%;归母净利润12.63亿元,同比增长21.04%; EPS为0.94元,加权平均净资产收益率为7.55%,每股派发现金红利0.42元(含税)。

  啤酒营收与销量同步小幅增长,长期受益行业消费升级:公司2017年啤酒营收259.85亿元,同比增长0.65%,结束了自2015年起连续两年的下滑趋势。青岛品牌营收156.99亿元,同比降低0.91%;销量376万千升,同比降低1. 10%,降幅均已较2016年大幅收窄;其中“奥古特、鸿运当头、纯生”等高端产品销量162.5万千升,与去年持平。

  以崂山为代表的其他品牌营收102.86亿元,同比增长3.12%;销量421万千升,同比增长2.25%。目前国内中高端餐饮市场复苏势头弱于大众餐饮,而公司对餐饮渠道倚重程度较高,面向中高端市场的青岛品牌短期内仍受一定影响,但可以看到趋势正在变好,另根据Euromonitor,2011-2016年间我国高端啤酒销量CAGR达到20. 06%,青岛凭借优良的品牌和品质,长期受益行业消费升级的确定性较高。

  促销费用率下降,助力利润实现20%+增长:2017年纸箱、铝罐、玻璃瓶等主要原材料成本均有不同程度的上涨,受此影响,公司毛利率下降0.96pct至40. 64%,其中青岛品牌毛利率48.46%,同比下降1.08pct;其他品牌毛利率28.6g%,同比降低0.30%。全年公司费用端降幅较为明显,促销费用由17.50亿元(占比6.70%)下降至12.99亿元(占比4.94%),带动销售费用率同比降低1.15pct至21.95%;管理费用率同比降低0.39pct至4.74%。

  复星入股叠加行业复苏,公司表现值得关注:2017年末复星接手朝日持有的19.gg%股份正式入股青啤,公司内部管理机制有望改善;2018年初华润、百威、青岛等集中提价,行业竞争格局呈转好迹象,内外部有利因素叠加,公司作为啤酒龙头,在行业变革期的表现值得关注。

  盈利预测与投资评级:预计18-20年公司EPS为1.18元/1.41元/1.61元,对应PE为33X/29X/24X,维持对公司的“增持”评级。

  风险提示:食品安全风险,高端餐饮复苏较慢,行业竞争加剧。

  重庆啤酒:一季度量价双升,重庆、四川业绩齐增长

  重庆啤酒 600132

  研究机构:安信证券 分析师:苏铖 撰写日期:2018-05-07

  事件:公司公布一季报,2018年1-3月实现营业收入8.13亿元,同比增长10.4%;归属于上市公司股东净利润0.76亿元,同比增长56.9%;受原材料成本上涨等因素影响,综合毛利率35.0%,同比下降1.1pct。

  量价双升拉动收入增速迅速恢复至10%以上。进入2018年后,关厂影响不再,收入增速迅速恢复至10.4%,分别来自量增3.3%和吨价提升6.8%。(1)1-3月公司销售啤酒21.41万千升,同比增长3.3%,预计其中四川地区销售增量贡献显著;(2)吨价约3796元/吨,同比增长6.8%,由于重庆地区仍占总销量约70%,可判断出重庆地区吨价仍在强劲提升,结构升级并未停止。通过草根调研,我们认为重庆地区结构升级远未止步于6元主流价格带,10-12元产品如小麦白、重庆纯生等增长强劲,对综合吨价提升明显。

  重庆、四川两地业绩齐增长,发展势头强劲。母公司报表体现重庆地区业绩,净利润同比增长8.6%,我们预计增长主要来自产品结构升级,盈利潜力持续释放;四川地区扭亏为盈,少数股东权益由上年同比负数(-135万)提升至18Q1约1000万元,在非优势市场快速实现盈利,略超预期。

  原材料成本上涨、淡季委托加工增加使毛利率下降,费用控制出色。毛利率同比下降1.1pct,预计主因有两方面,其一,原材料成本上涨拖累毛利率,可对比青岛啤酒18Q1综合毛利率同比下降0.9pct;其二,淡季委托加工量有所增加。公司销售费用率同比下降1.6pct,预计旺季来临后可能有所提升;管理费用率同比下降1.2pct,公司内部成本控制继续顺利进行。

  展望2018~2019年,公司大概率将延续量价齐增趋势,两地增长驱动公司业绩。其一,2018年公司“大城市战略”继续新增重点攻略城市,有望带来销量有机增长;其二,重庆地区10-12元产品增速明显,四川地区扩张主要凭借8元以上高价产品,双管齐下使公司综合吨价提升动力充足。总的来看,公司收入增长有望保持在较高水平,业绩增长驱动力强。

  投资建议:我们预计公司2018-2020年净利润为4.0、4.8、5.4亿元,对应EPS为0.83、1.00、1.12元;给予买入-A的投资评级,6个月目标价28.5元,相当于2018年34倍、2019年29倍动态市盈率。

  风险提示:区域扩张不达预期,资产注入增厚不达预期。

  美的集团2018年一季报点评:公司业绩符合预期,内销表现靓丽

  美的集团 000333

  研究机构:申万宏源 分析师:周海晨 撰写日期:2018-05-07

  公司一季度业绩增速符合预期。公司2018年Q1实现营业收入697.38亿元,同比增长16.7%,归母净利润52.56亿元,同比增长20.76%,对应EPS0.80元。

  份额提升+价格上涨,预计2018年收入增长15%。根据产业在线,公司空调、洗衣机和冰箱Q1销量分别同比增长10.34%、5.4%和2.13%,其中内销增速更高,分别达25%、14%和10%。市场份额方面,空调、洗衣机和冰箱Q1内销市占率分别提高0.54、1.8和1.5个pcts。

  我们预计Q1内销增速更高,出口受人民币汇率升值影响有所放缓,预计二季度会有所改善。

  分量价来看,公司进入提价加速阶段。根据中怡康数据,公司空调和冰箱零售均价分别同比提高14%和30%,小天鹅和美的品牌洗衣机一季度均价分别同比提升16%和19%,公司在战略上有所调整,更加注重增长质量,加大产品结构优化,提升高端产品比重,进入品牌高端化提高产品均价阶段。公司预收款项145亿元,同比增长23%,表明经销商打款积极性高;其他流动负债298亿元,同比提高8.87%,环比提高13%。公司一季度空调安装卡增速20%左右,终端销售情况良好,渠道库存自然保持低位,预计全年收入增长15%左右。

  毛利率提升明显,摊销下降净利率改善空间大。公司2018Q1毛利率25.62%,同比提高0.57个pcts,环比提升1.7个pcts,表明公司产品结构持续升级、价格上涨抵消原材料成本压力;费用方面,公司加强费用管控、期间费用率同比下滑0.19个pct到16.23%,其中销售费用率同比下降0.74个pct,管理和财务费用率分别同比提高0.05和0.44个pct,综合导致净利率同比提升0.25个pct到8.1%。2018年库卡预计摊销5亿元左右,同比大幅下降近20亿元,同时消费升级拉动下产品结构持续改善,毛利率仍有小幅提升空间,预计2018年公司利润端增长25%左右。

  库卡盈利能力后续有望恢复,东芝业务发力内外销。1)KUKA业务17年由于产能不足导致延期交货,毛利率同比下滑较多。KUKA2018Q1毛利率24.59%,同比去年基本持平,息税前利润率受资本摊销、新增投资及重组费用的影响,同比下滑2.6个pcts到2.1%。随着KUKA与美的中国合资公司的落地,2024年机器人产能有望达到每年7.5万台(加上现有产能中国地区每年机器人产能将达10万台),同时公司业务结构调整、大力开拓物流及医疗自动化等全新领域,盈利能力有望提升。2)东芝业务2018年有望借助美的渠道实现国内高端品牌发力,外销提高自有品牌比例(目前占比30%左右),预计2018年有望扭亏。此外,公司通过事业合伙人、全球合伙人计划,利用股票期权和限制性股票激励计划绑定管理层和公司利益,有利于公司业绩长期稳定增长。

  盈利预测与投资评级。我们维持2018年-2020年盈利预测EPS为3.29元、3.78元和4.29元,对应动态市盈率为16倍、14倍和12倍,维持“买入”投资评级。

  当代明诚:当盛世之夏,代亚界之功,明神杯之志,诚我辈之机

  当代明诚 600136

  研究机构:国信证券 分析师:张衡 撰写日期:2018-05-16

  盛世之夏,足球盛典催化在即,尽享行业红利收购双刃剑体育及新英体育持续加码体育板块。

  1)2018俄罗斯世界杯将于6月14日(周四)至7月15日举行。揭幕战将于北京时间6月14日23时开赛;中俄时差5小时,观赛时间集中在国内观众休息前,受众群体广泛。

  2)双刃剑体育成为FIFA 指定俄罗斯世界杯亚洲区独 家销售代理,开创中国体育营销界先河,世界杯热度催化下公司市场地位不断抬升,国际化进程显著。

  3)公司把握机遇积极拓展体育全产业链业务,与FIFA、国际奥组委、欧洲足协等国际体育组织,巴塞罗那、皇家马德里、拜仁慕尼黑等优质俱乐部以及苏亚雷斯、鲁迪·费尔南德斯等明星球员建立合作关系,同时布局体育版权贸易、赛事活动、经纪业务,场馆运营、体育培训业务,行业影响力日趋强盛。

  4)公司并购体育版权行业龙头新英体育,并与苏宁体育达成合作,收获英超、欧足联、西甲、德甲等精品赛事转播权。同时公司利用新英体育“免费+付费+增值”付费模式,把握国内体育版权付费市场,提高资源变现能力,获取内容端资源和版权平台优势。

  影视领域发展加速,精品化战略提升竞争力公司以旗下强视传媒为核心坚持精品剧制作战略。《爱人同志》献礼十九大,获广电总局重点项目扶持,成绩喜人;储备剧目《玄武》、《新龙门客栈》等上线在即,有效增厚2018业绩;公司现存莫言《檀香刑》等优质IP,与韩三平、郑晓龙、胡歌、靳东等合作紧密,有力把握头部资源,助力精品化战略实施。

  盈利预测及建议收购强视传媒成功转型,后收购双刃剑体育丰富大文化产业布局,转型三年以来“影视+体育”双轮驱动战略收效显著。随着后续加重体育业务投入,公司市场地位将持续优化。我们预测公司2018-20年备考EPS 分别为0.69/0.94/1.20元,对应当前PE 分别为26/19/15倍。考虑到世界杯催化因素及后续体育资源变现力度持续提高,公司2018年PE 合理区间为30-35倍,对应股价区间为20.55-23.98元,给予“增持”评级。

  风险提示政策风险、并购进展不及预期风险、商誉减值风险、版权运营风险等。

  安妮股份:参与合作运营智能体育赛事IP,拓宽版权保护业务

  安妮股份 002235

  研究机构:安信证券 分析师:焦娟,王中骁 撰写日期:2018-05-24

  智能体育是区别于传统体育的新型体育形态,围绕智能体育赛事将会产生一系列赛事IP。智能体育运动会是国家体育总局根据全民健身项目宗旨推出的赛事,首届将于2018年11月在浙江省由浙江省体育总局承办。智能体育打造的运动项目可以打破时间与空间的局限,智能体育运动会不同于在线下实体场馆中举行的传统体育赛事,而是通过相关运动APP产品参加初赛。首届全国智能体育运动会是由中华全国体育总会主办的有关智能体育唯一赛事IP,是智能体育领域首次综合性赛事,体育赛事将产生一系列的IP,包括会徽、吉祥物、赛事转播权等。

  智能体育是公司在大型赛事IP方面的第一次试点项目,公司将持续拓展版权保护的品类。公司依托其所具备的版权保护专业技术与服务能力,为首届全国智能体育运动会运营过程中产生商标、专利、版权等产权资源进行全方位保护,以及为赛事开发配套的系统,相关版权保护及赛事系统协议收入合计1120万元。同时,基于公司的区块链、大数据、人工智能等技术对赛事运营所产生的各类数据资源,开展数据分析、数据挖掘、数据利用等数据运营业务。智能体育运动会项目是公司在传统的“图文视听”版权保护服务之外,在大型赛事IP上的第一次试点项目,未来公司将继续拓展版权保护的品类。

  基于大版权概念,版权产业价值将逐步释放。公司通过智能体育这一互联网赛事IP版权服务项目,旨在让市场对于版权的边界及版权产业有全新的认识。版权产业有核心版权与相关版权之分,国家版权局阎晓宏曾提出“版权产业大于文化产业”,传统的“图文视听”在版权产业中被设定为核心版权,基于大版权概念,各行各业均存在版权的问题,版权的概念将从文化产业延伸至工业以及其他领域。

  投资建议:公司在传统的“图文视听”版权保护服务之外,积极在大型赛事IP以及其他领域开展版权保护业务,预计公司2018-2020年净利润分别为1.40亿元、1.78亿元、2.15亿元,EPS0.34元、0.43元、0.52元,对应当前股价PE为41、32、27倍。从版权延展性的角度,未来版权产业价值将逐渐释放,为公司版权保护业务奠定增长基础,给予公司2018年45倍目标PE,对应目标价15.30元,“增持-A”评级。

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